油脂期货纷纷上涨 棕榈油库存逐步下降需求将进入旺季
发布时间：2012-08-07
上周原油及美股上涨奠定市场利多基调，此外，截至7月29日当周，美国大豆生长优良率连续7周下滑至29%，之前一周为31%，上年同期为60%，美豆优良率连续下调，单产已经很难恢复。路透访查的13位分析师预计今年美国大豆单产为每英亩38.1蒲式耳，较上周预估的减少1.2%，且为九年最低。且福斯通公司发布了最新的报告，预计今年美国大豆单产为36.2蒲式耳/英亩，产量为27.3亿蒲式耳。这一数据远远低于美国农业部的预测，7月份美国政府预计大豆单产为40.5蒲式耳，产量为30.5亿蒲式耳。且周五多家机构也预计美国大豆产量将降至26.96-27.91亿蒲式耳，美豆基本面的强劲格局已难扭转。
美联储及欧洲央行会议之后都未宣布新的救市举措，一度令投资者失望，不过，周五美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国7月非农就业人数上升16.3万，远超预期的10.0万，且美国供应管理协会(ISM)发布的7月服务业报告显示，服务业指数环比小幅增至52.6，超出市场预期，市场乐观情绪再度被调动，周五晚美股大涨217.29点。
由于国内外棕榈油长期倒挂，7月份中国进口马来西亚棕榈油数量明显下降，根据SGS的统计，中国7月份共从马来西亚装运棕榈油186,460吨，较上月的323,474吨大幅降低 42.36%，截止本周，全国港口棕榈油库存总量已经下降到72.8万吨，较前期高点下降20多万吨，预计未来两月库存水平还将进一步降低。而八、九月份油脂市场将迎来“中秋、国庆”双节前的需求旺季，棕榈油与豆油差价巨大，有利于其消费量的恢复。
国内棕榈油现货大多止跌企稳。只不过，本周，中国政府重启国储大豆拍卖，黑龙江拍卖计划销售2009年大豆250104吨，全部成交，最高成交价4570元/吨，最低成交价3880元/吨，成交均价4415元/吨。8月16日国储将再拍卖40万吨大豆。短期国储这部分大豆流入市场会对价格形成一定的压力。且7月24日发改委约谈嘉里、中粮集团两家食用油巨头，希望二者如“非绝对必要”，不要涨价。国内政策调控担忧继续向油脂市场施压，抑制短线棕榈油现货走势，令其暂难出现大的上涨。
未来两周仍是大豆作物的关键生长期，美豆对天气将更为敏感，期价仍可能大幅波动，另外，8月10日美国农业部将公布新的产量报告比较关键，若产量低于预期可能刺激美豆再创新高，反之，美豆回调幅度可能大于预期。短线棕油或继续跟盘频繁震荡。但随着需求旺季到来、棕榈油到港量持续下降，及美豆减产几成定局，目前需要官方确定的只是减产规模，全球大豆供应偏紧格局难改，棕榈油中期走势仍趋向于震荡向上。
