西王食品4月23日晚发布2011年年报显示，公司实现营业收入18.41亿元，同比增长53.01%；归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元，同比增长36.26%。但公司业绩在去年三季度见顶之后增速逐步下滑。

     去年前三季度西王食品累计净利润为9271万元，同比增长48.23%，尤其是三季度单季实现净利润4010万元，单季净利润增幅达到48.23%。而根据年报可知，公司四季度净利润增幅为22.58%，逊于全年业绩增长率，更不及三季度业绩表现。而西王食品同一时间发布的2012年一季报显示，其净利润为2175万元，同比增幅仅为11%。这就是说，西王食品净利润在去年三季度见顶之后，净利润增幅便环比下降，逐季递减。

     作为A股第一家玉米油生产企业，今年是西王食品借壳上市后的第一份年报，有“玉米油王”之称西王食品交出了不错的业绩报表。公司表示，营业总收入增加的主要原因是公司自有小包装玉米胚芽油销量大幅度增长。公司小包装玉胚芽油2009年-2011年销量分别为1.8万吨、4.6万吨、8.76万吨，年均增幅在80%以上，产品销售增长速度高于行业其他品牌。

     具体产品来看，作为主要收入来源的小包装玉米油，去年毛利率下降1.83%至25.5%；但销售量达到8.76万吨，较去年增长88%。另外两个产品玉米精炼油销售4.83万吨，较去年降低29%；销售玉米胚芽粕17.39万吨，较去年增长13%。

     年报显示，公司销售费用增加9435万元，涨幅达到102.68%，对此西王食品解释称主要由于报告期内加强市场拓展，市场销售网点癿增加，相应销售薪酬、广告费和市场费用增加。管理费用增加6885万元，涨幅飙升337.24%，西王食品解释这主要是公司加大研发投入所致。

     而同时披露的一季报显示，西王食品期间费用仍就快速增加。这其中，销售费用和管理费用同比增长分别为52%和41%。而去年控制较好的财务费用在一季度也大幅飙升292倍至1327万元，西王食品表示主要是由于由于公司借款增加所致。

     不断下滑的利润增速或许导致了机构不再坚守，一季报显示，全国社保基金—零七组合在坚守半年之后于今年一季度撤出了十大流通股东之列。与社保一起撤离的还有中海能源策略基金、摩根士丹利华鑫消费领航和长城久富成长基金。

     公司拟向全体股东每10股派发3元现金红利(含税)；同时以资本公积金向全体股东每10股转增5股。