4月份国内玉米市场强势不改。尽管进口传言最终成真，东北临时存储玉米也开始竞价销售，但国内玉米价格，尤其是产区玉米价格保持了上涨态势，其中东北深加 工企业购粮积极性不减，收购价格已经超过1700元/吨；而部分华北黄淮产区玉米到厂价已经突破2000元/吨。但养殖利润持续低迷，饲料需求不确定，使 得南方港口玉米价格陷入低迷，维持了与北方玉米价格倒挂格局。

    一、临储玉米提前投放，难抑东北价格涨势

    春节之后，东北农民售粮数量与往年相比明显偏少，由于深加工企业仍有一定的加工利润，收购积极性较高，价格持续上涨，东北玉米市场表现出偏紧的供需关系。 进入4月份后，国家开始在东北市场投放临时存储玉米，以满足市场需求。4月13日，首次在内蒙古、吉林和黑龙江进行东北临时存储玉米竞价交易，50.02 万吨的投放量全部成交，成交均价也明显超过销售底价，与市场价格相当。随后两周国家提高投放量达到80万吨左右，但企业积极的购粮心态，使得两次成交率都 接近100%，成交均价也保持在1700元/吨以上高位。

    进入5月份后，东北玉米价格涨势可能趋于平稳。首先每周80万吨的临时存储玉米投放将给东北市场提供稳定的粮源，稳定市场心态，利于价格理性回归。其次5 月份后南方饲料企业采购玉米的补贴将会停止，南方企业采购成本增加，有利于东北玉米内销。第三，东北天气好转气温升高后，农民储粮难度增加，售粮数量有望 放大，利于增加东北玉米供给量。但由于4月份东北临时存储玉米成交价较高，到厂成本已经超过1800元/吨，高于目前东北玉米市场价格，可能会在一定程度 上支撑市场价格。

    二、供需紧张春播延期，市场长期仍可看好

    为了抑制东北玉米持续走高的态势，国家今年提前向市场投放了临时存储玉米，但从长期来看，后期东北市场供需关系仍将偏紧。2008年新粮上市后，在临时存 储玉米收购政策的支持下，国家累计收购了约3600万吨东北临时存储玉米，经过2009年拍卖、定向销售和跨省移库调拨后，目前东北临时存储玉米剩余数量 约在600—800万吨，按照目前每周80万吨的投放进度，8月份前后市场仍会出现偏紧的状况。此外值得注意的是，今年国家临时存储玉米收购政策基本没有 收购到2009年新产东北玉米，后期对市场的调控能力与2009年也不可同日而语。

    另外，今年春播延期也将为市场提供利好支撑。4月中下旬本是东北玉米春播的时期，但今年偏低的气温使得东北各地春播延后。相关调查显示今年春播大都会在五 一之后进行,较往年延迟15天左右，届时部分农民可能会选择种植早熟玉米，这可能会对对新年度的玉米产量和质量产生影响，从而为后期东北玉米价格提供利好 支撑。在2009年国内玉米减产，而2010年玉米播种情况不理想的背景下，后期需要密切关注产区玉米生长情况及天气影响。

    三、华北投放量增加，移库玉米成交下滑

    本月跨省移库临时存储玉米成交率呈逐步恢复之势。四次投放量分别为57.29万吨、57.36万吨、57.04万吨和58.08万吨，实际成交40.35 万吨、35.18万吨、28.42万吨和33.3万吨，成交率分别为70.43%、61.33%、49.82%和57.33%，成交均价在1870元/吨 附近波动。随着华北黄淮玉米价格的不断走高，国家逐步加大了在山东、河北的跨省移库临时存储玉米投放量，两地成交价出现回落，并带动跨省移库临时存储玉米 成交率下滑。

    后期华北黄淮玉米交易情况及市场价格仍可看好。首先河北、山东玉米价格持续上涨，部分加工企业收购价已经突破2000元/吨，高于临时存储玉米的入库成 本，将会增加企业购买跨省移库玉米的积极性。其次东北地区拍卖的临时存储玉米成交价持续上涨，进一步增加市场对华北黄淮产区玉米的购买积极性。第三，5月 份东北玉米的补贴政策结束，购买东北玉米成本增加，利于市场购买华北玉米。后期除非东北市场明显降温，否则华北产区玉米价格仍将保持坚挺。

    四、饲料需求低迷，销区价格被动跟涨

    针对生猪价格的持续下滑，为了稳定国内生猪市场价格，保护养殖户的积极性，国家在4月2日和4月20连续启动了两批中央储备冻猪肉收 购计划。随着收储计划在各个省份陆续展开，国内猪价逐渐企稳回升，其中北方回升态势好于南方，部分东北生猪养殖效益已经进入保本区间，但华北、华南市场养 殖亏损仍然存在。从全国范围来看，目前母猪4700万头的存栏量高于4100万头的平衡点，供给仍处于宽松的状态，价格大幅上涨的难度很大，后期饲料需求 对玉米价格的拉动效果仍有待观察。

    在需求低迷的情况下，销区玉米价格更多地表现为被动跟涨。本月南方港口玉米交货价在2000元/吨附近徘徊，上旬受进口传言和东北临储拍卖的打压，小幅回 调，中下旬随着东北玉米成交价上扬再次冲破2000元/吨。目前北方港口平仓价普遍在1950元/吨附近，南北玉米价格倒挂依然存在，随着后期东北玉米补 贴政策结束，南方港口玉米到站成本增加，价格仍有上涨的空间。

    五、玉米进口传闻成真，市场影响有待关注

    月底美国农业部确认了中国买入了11.5万吨的玉米，这也使前期的进口传言得以证实。但市场对其反应相对平淡，现货价格在本周依然保持坚挺。究其原因，除 了本次进口相对较小外，这也与我国大量进口美国玉米的可行性有关。我国一直主张国内玉米自己自足，尽管前期遭遇减产，但供需格局并未出现严重的失衡，可能 会需要阶段性进口满足需求，然而绝不会重蹈大豆覆 辙，形成对国际市场的依赖，所以从这个角度考虑，进口因素对国内玉米行情的影响力相对弱一些。

    根据海关总署统计数据显示，3月份我国玉米进口量为1950吨，前三个月累计进口15060吨，远小于这次11.5万吨的进口量。目前我国南方港口玉米价 格在2000吨/吨，略高于美国玉米对华的报价，继续进口的可能性仍然存在，但CBOT玉米从4月份以来持仓量持续增加，价格却在底部震荡整理，后期很可 能受“中国需求”带动出现上涨行情。届时美国玉米的价格优势将进一步减弱，这也是考虑后期国内是否会大量进口玉米的一个因素。此外，我国对转基因玉米的进 口检验等问题也是影响玉米大量进口的一个关键。综合来看，目前市场不能对进口因素过于敏感，但仍要密切关注。

    综合分析，进口5月份后，国内玉米市场有望维持强势运行。东北玉米价格涨势或将趋稳，华北玉米继续坚挺，而南方港口玉米价格可能有50元/吨的上涨幅度。