2月份，受期盘带动，国内主要植物油品种期现货价格反弹上涨。预计国内植物油市场后期供应压力存在，但菜油较为抗跌。

郑州粮食批发市场发布中国粮油市场2010年2月分析报告指出，2月份，受国内外植物油期价反弹带动，国内豆油、菜油和棕榈油均有不同 程度的反弹，不过由于需求高峰已过，加之春节长假影响，国内植物油市场交易量下降。2月一级菜油全国平均价为8,750元/吨，与1月相比下跌 2.09%；一级豆油全国平均价为7,728元/吨，与1月相比上涨0.12%。

一、供需基本面压力抑制豆油价回升

2月，由于基金增持豆油多单，CBOT豆油期价一路反弹，并带动国内豆油期现货价格随之出现反弹。不过，由于需求高峰期已过，且国内豆 油市场在经历1月中旬至2月初的大跌后，市场交易心理越发谨慎，购销市场清淡，春节长假也使市场多处于有价无市状态。此外，由于东北地区国产大豆价格较为 坚挺，受成本因素影响，2月国内豆油价格呈北高南低态势。

短期，虽然因学校开学、工厂开工导致集团性消费增加，国内豆油价格3月份有短期小幅振荡回升可能，但中期豆油走势并不十分乐观，一是南 美大豆增产压力还未消化，大豆价格的走弱也将带给国内豆油价格压力；二是目前全球植物油供需面不支撑豆油价格的反转；三是贸易环节谨慎心态上升，需求难以 放大，中间环节蓄水池作用减弱。

二、中储菜油对菜油价格指导性增强

2月，国内菜油价格横向震荡整理，市场购销清淡。一是四级菜油与一级豆油差价、棕榈油差价扩大，抑制国内菜油消费；二是市场需求高峰已 过，春节长假使市场多处于暂时停市状态；三是2009年菜油企业多替中储代加工，自行收购压榨量不高，国产菜油商业流通量明显低于常年水平。

由于目前绝大多数菜油库存集中在中储手中，后期国内菜油价格更多的受国家菜油销售政策的影响，何时销售、销售底价、销售量均会对国内菜 油价格有较强的指导作用。从国家近两年政策性粮油销售惯例来看，坚持顺价销售的可能性较大，而中储菜油高达8,500元/吨以上的成本，与目前长江流域的 菜油价格相比，将会对国内菜油价格有较强的支撑。因此，虽然后期豆油、棕榈油仍将抑制菜油消费，使国内菜油价格难以独秀，但国内菜油价格抗跌性强，整体将 呈窄幅震荡、底部缓慢抬高态势。

三、干旱对中国油菜籽产量影响有限

2009年入秋以后，中国西南大部以及江南、华南部分地区发生严重干旱；入冬以来，江南、华南大部出现过程性降水，部分地区旱情缓解， 但云南大部以及广西、贵州、四川、重庆等地局部旱情持续。目前旱情主要分布在云南全省、贵州西南部、广西西北部、四川东部和重庆等地。其中国内早熟菜籽产 区云南全省性干旱，旱情十分严重，干旱发生范围之广、受旱程度之深、旱灾损失之重，均为历史同期少有。

初步统计数据显示，旱灾已造成全省3,016.4万亩农作物受灾，占已播种面积的87%以上，其中成灾面积2,049.2万亩，绝收 801.9万亩。受旱灾影响，2010年云南菜籽减产已成定局，预计减产幅度将超过20%，产量不会超过16万吨。云南省菜籽产量占全国菜籽总量的 1.5%，对国内菜籽总产量贡献有限，因此，云南旱灾对中国2010年菜籽产量影响也有限。