大豆投机仓位极度膨胀，再加上价格严重倒挂，近月合约价格超过远月，为最近这次暴跌埋下了伏笔。

   但随着最近几周美国2012年大豆收割工作的展开，那些坐拥大量多仓的投机客明显开始坐不住了，担心新作的收获将在短期内打压价格，尽管总体收成仍远低于季初的预估。

   目前大豆市场价格倒挂严重，近月价格大大高于远月合约，因此农户在收割後立即出售的意向十分强烈，这也加剧了市场的忧虑。

   9月初的近月大豆合约价格较2013年11月合约升水超过每蒲式耳4美元，较2013年7月合约亦高出2美元。这意味着种植户在收获後若不能立即出手，就要蒙受损失。

   投机性仓位庞大，农户又急着出手，让近期这场幅度超过每蒲式耳1美元的价格下跌愈加惨烈，而且随着2012年美国剩余大豆的收割，最近几周很有可能出现进一步的跌势。

   但鉴于美国大豆产量最新预期较季初预期减少近20%，且美国大豆库存接近多年低点，多数终端用户或将认为大豆整体供应低于他们乐见的水平。因此，这些用户可能会趁美豆价格较两周前有大幅下降之机买入。

   中国进口商乐意吸纳近期走低的美国大豆，但他们目前并不急于大举买进，因为市场上有大量的投机商和农户在抛售。

   事实上，美国未来几周将约有6，000万英亩大豆进入收获期，潜在的买家完全有理由按兵不动，等剩下的多头进一步减仓後再增加买盘。

   此外，一旦当前的投机斩仓风潮结束，无论剩下的11月合约怎样，都需要在10月底前展仓，令基金抛售在可见的未来持续对近月合约构成打压。

   即便是这样，中国这样的大买家仍会有稳定的需求，并渴望得到满足，就算他们认同大豆价格在未来几周会逐步下跌的看法。

   更何况，在芝加哥大豆价格下挫之际，中国国内市场价格仍没有松动的迹象，因为主要大豆压榨地区的大豆供应短缺。山东省是中国北方的主要压榨地区，该省的大豆价格保持坚挺，约合每蒲式耳23美元以上，而近月美豆的交货价格为每蒲式耳不足17.50美元。  

   对于全球最大的大豆进口国和消费国中国而言，这场大跌也许是一场意外之喜，尤其是中国国内大豆价格仍接近纪录高位，降价又正好赶在中国向美国进口采购的传统高峰期之前。