棉花抛储传闻又起 棉价上行短期面临较大阻力
发布时间：2012-07-31
国储棉抛售的传闻又起令棉价“很受伤”，此次市场传闻国储棉将抛售100万吨。其中，陈棉30万吨，抛售价格为15000元/吨；2011/2012年度收储的棉花70万吨，抛售价格为18500元/吨。虽然该传闻还有待相关部门确认，但对于本就已“如履薄冰”的棉价来讲，就是压垮它的“最后一根稻草”。另据了解，当日市场还传闻国储棉是抛售30万吨，同时有关部门还要增发40万—50万吨进口配额。
由于纺织品进入销售淡季，纺企成品库存高企，加之人工成本上升较快，国内纺织企业停工数量进一步增加。而价格低廉的进口棉纱仍在大量涌入国内市场，同样价格低廉的进口棉花大量囤积在港口，棉花进口配额转让价格一度被炒到了4000元/吨，国内棉花产业状况令人十分担忧。在此背景下，国储棉收购与抛售就成为了市场关注焦点，任何的风吹草动都会引起棉价的大幅波动。
6月初至7月中下旬，棉市整体保持稳定，市场形势没有继续恶化，但需求也没有太大改善。虽然棉花上游行业有所稳定，但下游的纱厂无论规模大小都普遍亏损，区别仅是亏损幅度而已。他接触的一家拥有3万锭产能的企业，每月亏损都在10万元以上，这相当于该企业全部工人一月的工资。该企业负责人称，如果彻底停工，亏损能少一些，但为了留住工人，企业一直在苦苦支撑，可以说当前的纺织行业状况比2008年还要糟糕。高价棉花对纺织行业的伤害仍在继续。根据他们近期对江苏部分纺织企业的调查，纺织行业整体低迷的格局仍未改变，企业关停的范围正在从中低端纱厂向中高端纱厂蔓延。
纺织行业不景气导致棉花库存居高不下。截至6月底，内地103家棉花仓库的商品棉周转库存量为72.6万吨，环比减少4.6万吨，同比增加21.3万吨，同比增幅超过40％。与此同时，港口棉花数量也非常可观。海关总署公布的数据显示，2011年9月至2012年6月，我国共进口棉花472.86万吨，较上年同期的221.07万吨增长113.9％。另外，今年7月初，国内棉花工业库存为75.7万吨，环比继续下滑，但棉花工业库存可使用天数却增加至36天，已经回到了正常水平。
当前纺织企业新购棉花更多是寄希望于国家收储行情的出现，这种非需求拉动的消费是不可持续的。无论抛储或者发放配额的传闻是否属实，棉花价格在9月收储开始之前都面临较大的上行阻力。后期在国内棉花不出现较大幅度减产的前提下，国内棉价要么彻底跌至与进口棉花价格接轨，要么等待新年度收储开始后再上涨，除此之外很难找到支持棉价上涨的理由。棉市基本面依然较弱，也已经不是主导棉市的主要因素。随着新年度收储期越来越近，市场博弈更多集中在对政策的预判上。当前市场传出抛储的消息，这种传闻与收储政策本意明显相悖，但仍能对棉市造成很大的压力。后期政策如果无大的变动，棉价仍会向收储价靠拢。
