4月份，国内小麦价 格整体平稳，市场供应充足而稳定；面粉销 售速度平缓，麸皮价格逐步走低。本月开始，国内最低收购价小麦交易投放从之前的400万吨提高到450万吨，供应量的增加并没对成交量产生推动作用，整体 成交率依旧在20%以下。由于月中国内发生大面积低温寒潮天气，对夏粮生产造成一定影响，连续增产形势严峻。

    一、国内小麦行情稳定 面粉价格难有波动

    本月，国内普通小麦市场延续上月平稳行情，部分地区小麦价格因供应宽松而稳中趋弱，如河南郑州月末价格为1980元/吨，较月初下降10元/吨，山东德州 目前2060元/吨，比上月下降30元/吨。国产优质小麦价格基本稳定，成交量少，呈现有价无市局面。“供应足消费少价格稳”是目前小麦市场的特点，而这 种状况预计将延续到新麦上市时期。

    受小麦行情影响，面粉价格也难以上调。整个市场需求始终不愠不火，粉厂及贸易商加工采购兴趣低迷，市场关注点逐步转向新麦收购。虽然国家启动冻猪肉临 时收储政策，国内猪肉价格止跌企稳，但养殖业恢复缓慢，饲料行 业整体仍不景气，麸皮价格也受其牵连而有30-60元/吨的降幅。当前，面粉加工利润微薄，麸皮价格和面粉价格之间存在翘翘板效应，麸皮价格下降将对面粉 价格有一个很好的支持。

    二、托市投放大幅增加 成交平稳难有突破

    本月，最低收购价小麦周平均投放量为437.8万吨，较上月增加了38.1万吨；周专场平均成交量为86.3万吨，较上周增加12.7万吨；成交均价为 1875.92元/吨，较上月增加26.97元/吨；平均成交率为19.7%，较上月增加1.3个百分点。月内四次投放量分别为400.8万吨、 450.1万吨、449.8万吨和450.5万吨，专场竞价交易分别成交75万吨、109.3万吨、81万吨和80万吨，成交率分别为18.7%、 24.3%、18%和17.7%。国家加大对市场的投放量，主要目的是希望促进销售，为即将开始的托市收购腾仓备库。由于市场需求有限，加上小麦供应渠道 较多，托市交易成交量始终难有突破。

    三、南旱北寒灾害不断 连续增产形势严峻

    在西南旱情尚未缓解之时，我国北方大部分地区又遭遇低温霜冻天气，灾害气候不利于本已发展迟缓的冬小麦苗情转化，使整个农业生产都处于严峻的形势之下，持 续增产增收的态势面临新的挑战。在19日召开的国务院常委会议中研究部署了七项政策措施，促进扶持农业生产，其中，中央财政按每亩10元的标准，对全国 11个冬小麦主产区5300万亩弱苗麦田给予补助。

    气候因素是这几年对粮食、农产品生产影响较大的因素。目前夏粮生产已进入关键时期，后期随着气温升高，对生长期本已推迟的冬小麦容易造成灌浆期缩短，灌浆 不足，容重减少，同时，“干热风”、“烂场雨”等气候灾害也不可掉以轻心。

    四、相邻品种表现活跃 供需不同难有替代

    本月国内玉米、 稻谷市场表现积极向上，玉米拍卖成交火爆，粳稻米价格连续走高，相邻品种如此活跃却未对小麦产生任何影响，小麦市场依旧平淡无奇，笔者认为主要原因有二： 从市场供需来看，玉米、粳稻米市场如此活跃是和市场投放量较小、供应偏紧有直接关系，而小麦每周固定有450万吨的投放量、成交量平均不超过20%，行情 平淡不足为怪；从消费流向来看，玉米通常有60%用于饲料加工，小麦只有8-10%用于饲料加工，目前两者价格基本一致，尚难以形成替代，对于粳稻米，由 于消费习惯影响，以米为主食的地区很难因为米价高涨而选择面食，这也是为什么南方地区面粉消费一直未有明显增长的原因。

    五、进口同比大幅增长 全球小麦供应宽松

    据海关总署数据，3月份我国进口小麦19.16万吨，较上月增长9.66万吨，主要进口地为澳大利亚，1至3月份累计进口37.28万吨。3月份我国小麦 出口数量依旧为零，出口面粉1.88万吨，较上月增长0.88万吨。

    国际谷物理事会公布4月份的最新预测，09/10年度全球谷物产量为17.8亿吨与上月预测相比增长4百万吨，消费量为17.46亿吨，相对上月调低1百 万吨，期末库存与上月持平，预计为3.94亿吨。同时，预测09/10年度全球谷物库存消费比将从上年的21.17%上升至22.57%,较上月其预测的 22.55%略有提高。小麦库存消费比增幅较大，从上年度的25.94%增加至30.39%,但较上月的预测值30.59%略低。受此影响，CBOT小麦 期价在上月超跌反弹后，又呈现震荡走弱趋势。

    综上所述，在目前小麦市场缺乏变数的行情下，市场注意力已经逐步转向今年的新麦收购。后期值得关注的几个方面如下：一、河北等地区目前市场价格远高于托市 收购价格，今年是否会如期实施托市预案；二、由于一季度CPI同比上涨2.2%，PPI同比上涨5.2%，政府是否会适时提高托市收购价格来保证农民收 入；三、如果预计提高托市收购价格，那么为避免“转圈粮”现象发生，托市交易底价会不会先行提高。预计5月最低收购价小麦竞价交易成交量将会提高，成交均 价将会升至1880元/吨至1890元/吨之间。