一、行情描述
    3月24日（周三），连豆1009低开，随后震荡走低，盘终收阴，缩量减仓，开盘价3,867元/吨，最高价3,871元/吨，最低价3,850元/吨，收盘价3,856元/吨，下跌22元/吨，跌幅0.57%，成交量117,950手，持仓量210,272手。
    二、市场成因分析
    （一）国际市场
    隔夜美豆受美元大幅上涨打压，期价回落收低。
    受欧洲债务问题影响，美元指数突破上行，再创年内新高。中线来看，美元指数预计将延续上行测试84附近压力，中线仍将给包括美豆在内的商品期价带来较大回调压力。
    周四盘前，美国普查局将公布2月份压榨报告。预计当月美豆压榨量为1.538亿蒲式耳，虽低于上月的1.672亿蒲式耳，但仍表明2月份压榨水平较高。
     明早，美农业部将公布截止3月18日的一周出口销售报告。分析师预计，当周美豆、豆粕和豆油净出口销售量分别位于30万-75万吨、7.5万-17.5万吨和0.5万-1.5万吨区间。
    目前美豆基本面消息依然平淡，尽管美国笔者认为美国农业部依然低估美豆出口需求，后市若进一步上调或导致期末库存进一步下调，2009/2010年度美豆期价供需前景不宜过分悲观，近月合约下跌空间有限，880-910美分仍有底部支撑区间。但3月底美国农业部将发布种植意向报告。2月份农业展望论坛预计2010/11年度美豆播种面积预估为7700万英亩，低于美国农业部2月供需报告预计的2009/2010年度美豆播种面积7750万英亩。私人分析机构Informa预计2010年美豆种植面积为7862.9万英亩。同时，商品研究机构Allendale在一份年度调查报告中暗示，今年美国农民倾向于多种大豆。预计大豆种植面积为7910万英亩，较去年提高2.1个百分点。虽然3月底种植意向报告最终结果仍待考证，但在3月底以前，利空预期仍将给美豆期价增添心理压力，3月底以前或引发阶段性回调走势。
    （二）国内市场
    周三国产大豆价格继续维持稳定，哈尔滨3740元/吨，佳木斯3660元/吨，齐齐哈尔3740元/吨，集贤3660元/吨。因原料大豆价格相对较高，油厂收购大豆亏损，普遍收购意愿不强。春耕备耕即将开始，部分农户惜售心理将有所放松，大豆收购有所放量。
    5月船期美国产大豆天津港到港成本3673元/吨，张家港到港成本3649元/吨，广州港到港成本3633元/吨，6月美国产大豆天津港到港成本3695元/吨，张家港成本3671元/吨，广州成本3655元/吨，6月船期巴西产大豆天津港到港成本3584元/吨，张家港到港成本3560元/吨，广州港到港成本3545元/吨，7月船期巴西产大豆天津港到港成本3584元/吨，张家港到港3560元/吨，张家港到港成本3545元/吨，6月阿根廷产天津港到港成本3551元/吨，张家港到港成本3527元/吨，广州港到港成本3511元/吨。
    国际海运费：美国大豆到中国的海运费成本在76.48元/吨，巴西大豆到中国的海运费成本在77.25元/吨，阿根廷大豆到中国的海运费成本75.60元/吨，太平洋周边国家大豆到中国的海运费成本在39.25元/吨，美湾到中国70.23元/吨
    巴西5月贸易商基差要价为15分蒲，还价3分蒲，巴西6月贸易商基差要价为15美分，还价为2美分/蒲。美国5月贸易商基差要价为55美分/蒲，美国6月贸易商基差要价为55美分/蒲，美国7月贸易商基差要价为55美分/蒲。
    周三进口大豆价格各地区价格涨跌不一，大连港3530元/吨跌20元/吨，青岛港3540元/吨跌20元/吨，天津港3530元/吨跌20元/吨，黄埔港3730元/吨涨20元/吨。目前港口大豆库存依然较大，港口大豆价格仍存较大下行压力。
    从持仓上看，A1009主力空头减持较为集中，盘面偏多。Y1009主力多空方持仓变化不大。M1009主力空头减持较为集中，盘面偏多。
    三、后市展望
    美豆5月合约未能突破牛熊分水玲977美分，承压走低，笔者依然维持前期观点，未有效突破牛熊分水岭以前难言趋势性反弹，3月底种植意向报告偏空预期仍将给美豆期价增添较大压力，临近月末或引发阶段性回调。连豆1009前期在3900附近建议减持止盈的多单暂且观望，预计近期仍存回调要求，不宜过早抄底入多，偏空思路操作，关注10日均线支撑，若有效失守可依托10日均线轻仓沽空。豆油1009上方缺口压力7600-7700突破以前仍视为弱势偏空格局，关注支撑7420，若有效跌破下行空间将进一步打开。豆粕1009预计仍存回调要求，不宜过早抄底入多，偏空思路操作，关注10日均线支撑，若有效失守可依托10日均线轻仓沽空。