避欧洲债务危机再现、美国经济形势趋弱，国际经济形势的扑朔迷离无疑给国际金融市场当头棒喝。国内金融市场亦难独善其身，股市、期市均大幅下挫，连玉米亦延续近期弱势。不过避国内央行票率继续企稳，央行连续三周在市场上实现净投放，都表明国家微调政策或将结束，加之现货价格受成抱撑下跌空间有限，预计年前连玉米或将维持震荡格。

一、避行情回顾

避连玉米延续调整，现货价格趋、周边商品暴跌对盘面形成压制。其中，连玉米主力1009合约周一以1851元/吨高开，除去周三早盘1920元/吨成交的一笔错单，避整体位于1850附近横盘震荡，周五收盘报1854元/吨，较上周结算价下跌4元/吨，跌幅0.22%，相对周边商品暴跌行情表现相当抗跌。

三、央票利率继续企稳，央行避净投放2140亿

2月2日，央行仅仅在公开市场发行了100亿元1年期央票，利率不变，其发行量继续处于历史低点。4日，央行通过公开市场操作发行了420亿元3月期央票，发行量较上周减少80亿元，发行利率继续维稳在1.4088%的水平。同时，避公开市场到期资金合计2660亿元，为今年以来到期数量最多的一周，但是央行避再度全面暂停了正回购操作，仅仅依靠央票回笼资金520亿元，二者抵消之后，央行避实现资金净投放2140亿元，净投放量创下两年以来新高。央行连续3周净投放资金主要出于保持春节前流动资金充裕的考虑和应对A股市场紧锣密鼓的IPO。春节过后，央行可能会在公开市场上继续以回收流动性为主。

四、跨省移库拍卖临储玉米成交持续回落

2日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储玉米(跨省移库)竞价销售交易会，本次计划销售跨省移库玉米49.95万吨，实际成交3.67万吨，成交率7.35%，成交均价1847元/吨。本次拍卖继续在华北投放，笔者认为拍卖北移表明国家有意平衡国内目前南弱北强的情况。而拍卖成交量的持续回落也表明随着年末的临近，各贸易商基本备货完毕，收购热情不高。

跨省移库拍卖成交情况

五、避国内现货价格继续回落

避南方港口库存依然居高不下，南方销区价格继续回落，目前看暂时没有企稳迹象。北方产区由于深加工企业普遍降价收购，现货价格也逐渐趋弱。而且随着年末临近，预计这一趋势不会改变。但前期高位成本已经基本锁定了玉米现货价格的大底部区间，各地价格继续下跌的空间十分有限。预计年前玉米现货价格或将维持偏弱走势。

六、技术分析

技术上，C1009短期均线MA5走平，KDJ指标低位粘合，近期连续暴跌走坏的技术指标得到修复。盘面上看，避C1009位于1850附近横盘震荡，现货价格的走弱及周边商品连续暴跌并没有对盘面形成过度的打压，预计年前在现货价格整体趋弱的趋势下，或将继续维持弱势震荡格。

七、后市展望

避欧洲债务危机再现、美国经济形势趋弱，国际经济形势的扑朔迷离无疑给国际金融市场当头棒喝。国内金融市场亦难独善其身，股市、期市均大幅下挫，连玉米亦延续近期弱势。不过避国内央行票率继续企稳，央行连续三周在市场上实现净投放，都表明国家微调政策或将结束，加之现货价格受成抱撑下跌空间有限，预计年前连玉米或将维持震荡格，建议暂时观望或轻仓试多，下方支撑1840。