11月22日，华英农业公告下调增发价格，以不低于4.65元/股发行13200万股股份。此次，华英农业定向增发所募集资金将主要投资建设3个项目，包括2000万只/年的商品鸡养殖场项目、2000万只/年的商品鸭屠宰项目、4000万只/年的樱桃谷商品雏鸭生产项目。

   华英农业是目前国内规模最大的樱桃谷鸭经营企业，其业务贯穿育种、养殖、屠宰、加工等环节。根据华英农业计划，三大项目建成并达产之后，每年将为其增加10.38亿元销售收入，年新增利润1.05亿元。不过，此三大项目能否达到预期效益，也为业内所担忧。

   目前，华英农业所在的肉鸭、肉鸡行业持续低迷，而其自身业绩则加速下滑，而华英农业依然着急发行股份，这也与其缺钱窘境有关。

   山东、安徽、河南、江苏交界处鸭苗价格高于周边3-4毛钱，所以在山东建厂，可以获得更多的利润。另外，华英农业一直想做出口，将产业链往下游延伸，有利于保证质量。

   今年下半年，尤其是3季度以来，受国内外经济增速下滑、CPI下行以及养殖行业产能过剩的影响，肉鸭、肉鸡养殖行业下游需求普遍疲软。天相投顾分析师仇彦英认为，这一行业产业链可比2006年禽流感以来盈利艰难的情景。

   今年3季度整个行业呈加速下滑趋势。其中，作为华英农业主要利润来源的鸭苗价格今年来大跌，其中三季度同比下降70%，二季度同比下降49%，一季度同比下降45%。


   受整个经济环境的影响，肉鸭、肉鸡行业将在较长时间内处于下行周期。这或在未来项目建成之后一段时期内影响其效益。

   华英农业此次定增发规模达6.13亿，远高于其2009年上市募集4.74亿元。而实际上，华英农业IPO募投项目后来建成投产之后，效益与预期差异较大。

   据了解，华英农业当初募投项目肉鸡养殖和屠宰加工项目在2010年6月建成投产之后，因为项目所在地政府未能完成帮助农户建设的养殖基地的承诺，致使华英农业最终肉鸡来源不足，所以此项目并未如期达到预期收益。

   两个项目当时分别承诺收益为4843万元和608万元，但实际收益则分别为910万和553万元，有一定差异。

   11月，华英农业收到中国证监会河南监管局整改通知，据悉，华英农业此前曾向私人高息借贷资金2000万元，且口头约定高额日利率。

   华英农业解释称，2011年12月，该公司还贷比较集中，存在资金缺口，为了及时归还到期银行借款，保证公司信誉，这家公司于当月26日向邵玉辉临时拆借资金2000万元。由于拆借资金时间较短，没有签订书面协议，仅仅口头约定日利率0.25%。

   12月30日，华英农业按照邵玉辉口头指定的银行账户(潢川县宁西粮贸有限责任公司)归还其借款2000万元，而短短5日，华英农业向邵玉辉支付借款利息高达30万元。而华英农业此次借贷的实际日均利率达到0.3%。

   与此同时，华英农业的现金流却相比去年同期紧张了不少。财报数据显示，2012年3季度，华英农业经营活动产生的现金流量净额-3279.24万元，而去年同期却高达1.48亿元。