西王糖业日前宣布，因本业面对玉米价格及生产成本上升，盈利受到压力，公司将分散业务，进军物业发展项目。该集团拟向持股57.98%的大股东西王投资，发行总值3.08亿元人民币3年期年息2.5厘的承兑票据，购入其持有的山东省邹平县总建筑面积逾220万平方米的地产项目。

　　西王糖业进军地产业务，将分两步进行：首先向母公司西王投资购入地产项目公司建轩投资，估值为3.41亿元人民币，购入价则为3.08亿元，即表面上较估值折让9.67%。

　　建轩旗下的印台山文化公司则向独立第三方盛唐投资以总代价5.941亿元，购入物业项目公司及邹平县兰亭、美郡及清河三个项目。连同印台山文化项目本身，是次西王糖业购入的地产项目，总建筑面积达220.74万平方米。当中单是印台山占140万平方米，施工期需时5年。兰亭、美郡第一、二期已经预售部分住宅单位及车位，预期在2013及2014年，兰亭及美郡二期相继竣工及进一步提供销售收入。

　　原来早于西王糖业提出收购建轩前，后者已经于10月底前向西王投资借款2000万港元。建轩还需要就印台山文化公司所需的注册资本1500万美元，向西王投资举债。建轩旗下的印台山文化结欠银行3亿元之余，并且拟筹集3.6亿元用于收购兰亭、美郡及清河等三个项目的地产项目公司。换言之，西王糖业在进军地产事业，还需要举债最少5.65亿港元并承担利息成本。这还未计发展兰亭等三个项目结欠西王集团2.9亿元，以及就6亿元贷款所作出的担保。

　　西王糖业第3季度业绩数据显示，其主要产业淀粉糖的毛利率受压，只有13.3%，较去年同期下跌3.1个百分点；整体毛利率只有9.4%，较去年同期下跌1.3个百分点；玉米平均成本上升3.5%，含税成本每吨达2393元人民币。