近两日连豆粕的持仓变数较大，主力资金进出幅度较大，变换得频率也高。在这种背景下，行情波动幅度较大，反复的特征也较为明显。我们认为今日调整行情将延续，建议投资者可在1月合约上沽空为主。

    美豆借外部环境及天气好转释放上涨过程中的回吐压力，但产量下降的事实必将压缩市场回落空间。国内豆粕市场多空争夺激烈，在宽幅振荡中等待指引。产区降雨令美豆上涨动力缺失，国内豆粕市场短期走势仍不乐观。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者减持豆粕多单，由于美豆优良率过低，当前位置不宜追空。

    国内豆粕期货的此轮上涨受到美国天气市影响，美国大豆产区遭遇50年不遇干旱，大豆生长受到严重影响，而中国是美国大豆的主要进口国，受此消息影响，国内豆类期货支撑强劲，而豆粕期货更是一跃而起。不过，“成也萧何，败也萧何”，天气市的炒作能推动豆粕期货上涨，也能令其下跌。本周美国中西部地区的炎热、干燥天气将有所缓解，并迎来较大降雨，缓解了炒作氛围。再加上欧债危机升级令风险资产遭遇抛售，豆粕期货也随大市下挫。

    由于夏季肉类食品需求下降，生猪价格继续略有回落，养殖业回暖尚未呈现，据悉，近期饲料厂出货较为艰难，且普遍认为豆粕现货价格过高，补货积极性不高。投资者仍应时刻关注下游需求的动向，如果养殖终端表现无法回暖而持续低迷的话，未来下游需求的限制对豆粕价格的遏制将与日俱增。

    连豆粕合约阶段性头部已经建立，短期仍将以调整走势为主。由于美豆基本面有切实变化的可能性存在，该轮回调的空间因此无法有效确定，因此连豆粕的趋势走向短期内仍无法明确。此外，豆粕受日内多单的强势拉升，短空操作也困难重重，因此建议未有仓位者观望为主，短空者轻仓继续持有，回调中第一支撑或在3700一线。