由于现货较期货由贴水转升水，内外价差依旧，使得行情转入弱势震荡，时间换空间的可能性加大，国内市场短期18000、19000分别为多空分水岭，之上可能延续反弹，反弹可关注9月18600、1月19400的压力决定是否做空。重心在外棉企稳和周边农产品市场表现出色带动下逐步回升，前期支撑9月18600，1月19400相继变为压力，短期能否进一步反弹取决于18000和19000关口是否能站稳，在农产品反弹氛围中有望挑战上方压力，反弹后可择机进行9月沽空。

    短期反弹偏弱，1209获利空单关注18000一线减持在18600附近加回；激进者注意18800-19000附近做多1301、1305合约仍要做好风险规避或止损；9、1月合约注意上方压力18600、19400附近1月多单减持或利用9月对冲；中期1301多单选择做空TA1209（1CF：3PTA）的已获利明显，可再关注7300上方做空或转空其他工业品（螺纹、白糖、铜等）对冲。另外，套利方面可转为关注买1305卖1301，目前价差在300左右，未来价差有望走强到500-600区间。

    5月中国棉花进口达到50.19万吨，比上月略有减少，暗示需求不济的情况仍未得到改观。部分中小型纺织企业仍然受大单长单少等因素影响艰难度日，由于纺企是棉花需求的大头，所以，在纺企近况不佳是导致需求不旺的根本因素，在纺企近况没有好转之前，棉市难有走强的希望。另外，随着期价下跌，现货价格出现少有的升水格局，抑制棉价下行空间。