尽管上周美国农业部大幅下调美国大豆结转库存、报告如期利多，但美元走强，全球股市及原油大跌，基金集中平仓，拖累外盘豆油进一步大跌，截止周五，CBOT豆油7月合约报收52.24美分/磅，大连盘油脂期货也跟随下跌，截止周五，大连盘豆油主力1209合约收盘9566元/吨，大连盘棕榈油主力1209合约收盘8438元/吨，打压国内油脂现货行情。截止周六，沿海一级豆油现货主流价格回落至9380-9700元/吨一线，较上周再跌80-220元/吨不等，港口24度棕榈油现货主流价格回落至8200-8350元/吨一线，较上周大跌200-240元/吨，豆油、棕榈油现货价格进一步下挫，冲击本周棉油继续回落。

    国储月底将在东北投放250万吨大豆，5、6月还有近1200万吨进口大豆集中到港，油厂开机率将大增，届时豆油供应量也将急剧增多，令国内油脂现货承压。加上，由于改委要求包装油暂缓两个月涨价，国家政策调控担忧仍在，令贸易商普遍退市观望，导致棉油处于有价无市的境地，为了吸引采购，油厂逐步下调棉油报价，但需求始终疲软。

    印度政府放开出口将令全球棉花供应增加，这对期棉形成打压，同时，美国农业部月度供需报告显示，全球2012/13年度棉花期末库存为7375万包，为历史新高，同比上升逾10%，上周外盘期棉承压下跌，ICE期棉7月合约收报78.97美分/磅，七连阴，创下近2年以来低点，国内郑棉也跟随暴跌，五连阴，击穿20000重要心理关口，国内外期棉深度回落，导致国内籽棉价格下调，打压国内棉籽进一步回落，截止周六，主产区毛棉籽到厂价回落至1.08-1.14元/斤一线，原料价格回落不止，拓宽了棉油进一步回落的空间。

    希腊政局动荡以及西班牙与意大利国债收益率攀升，同时，摩根大通因交易员失误蒙受巨额损失，且中国数据意外疲弱，令全球经济放缓的担忧情绪持续升温，上周美元继续攀高，截止周五，美元指数收报80.30点，股市及原油则大幅下行，截止周五，道指收盘报12820.60点，周跌幅为1.7%，为连续第二周下滑，NYMEX6月原油期货收报96.13美元/桶，中国沪指也击穿2400关口，收报于2394.98点，外围市场表现疲软，国内油脂低迷行情“雪上加霜”。

    上周国内棉油全线大跌，需求疲软依旧。经过近期的持续回落，油厂信心严重受挫，出货愿望加强，棉油短期行情仍可能进一步回调，回调幅度将大于预期，8500元/吨的支撑看来非常脆弱。近两个月，若无实质性的利多消息出现，悲观时，不排除部分区域棉油下探8000-8200元/吨一线的可能。中远期来看，随着货源供应逐步减少，7、8月份将转为产区老百姓直接食用，及小包装备货旺季、美豆炒作季节来临，届时行情有望再度回升。