昨日油脂类期货的大爆发与外盘同类农产品期货表现良好有关。上周五，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货涨幅1.2%，这种涨幅一直延续到了周一。在26日的亚洲电子盘交易中，CBOT豆类油脂期货继续反弹，其中，美豆粕升至近期新高。对于美豆粕表现良好的原因，业界普遍认为市场担心供求失衡，因此引起资金做多。一方面，投资者担忧受干旱影响的南美作物及美国大豆播种可能不足够应付需求，另一方面，国际原油价格的上涨也助推了豆油的涨幅。

    无独有偶，在上周五马来西亚棕榈油期货也出现了大幅反弹，升至九个月以来的新高。昨日，该棕榈油期货继续走高。从目前的市场情况来看，投资者对食用油需求的乐观战胜了此前对全球经济放缓的悲观情绪，这造成了全球的油脂类交易都出现了活跃的迹象。豆类期货长期看多上周五CFTC公布的持仓报告显示，截至3月20日，基金在美豆期货和期权上的多单数量和净多单数量同时创历史新高。这些数据表明，即便有投资者在美豆上获利了结，但是小幅回调后立即有人接盘，显示了市场对豆类油脂期货的信心。

    自2月初持续上涨以来，美豆上周首次回调，但迅速止跌企稳，可见市场主力依然看好大豆。这与基金在美豆期货和期权上的多单数量和净多单数量同时创历史新高互为验证。由于交易商预期2012年美豆播种面积基本接近去年水平，这将制约美国大豆产量的增长空间。在南美大豆至少减产1000万吨的背景下，新年度全球大豆供不应求的格局将奠定大豆价格上涨的基础。相应的库存预估也显示美国大豆库存将大幅下降，且低于去年同期。

    继3月份供需报告公布过后，美豆市场关注的焦点落在本月底公布的种植面积报告上。美国大豆/玉米比价偏低成为提振美豆上涨的重要因素。南美减产造成全球大豆供需紧平衡。因此，中长期油脂基本面仍然偏多。国内对大豆等农产品的供需预期也并不乐观。目前，市场普遍预计4、5月份国内大豆进口量可能一共达到1200万吨以上，而3月份大豆进口量只有383万吨。同时，港口豆油库存仅有80多万吨，显然国内油脂市场将面临较大的供应压力。目前，我国大豆港口分销价在4100元附近，但二季度远月大豆进口成本攀升到4300元以上，拉升了我国国内的大豆价格。