本周棉油价格多数保持稳定，个别地区有所上调。截止本周末，国内棉油平均价格为7739元/吨，较上周末的7720元/吨上涨19元/吨。国内一级豆油均价在9237元，较上周每吨上涨39元，港口地区一级豆油主流价格在9150-9350元/吨，与山东地区三级棉油价差拉大至1500-1600元左右。港口地区24度棕油价格在7750-7850元/吨，与山东三级棉油价差在100-200元/吨左右。

    美豆期货持续震荡上扬，受到强劲的美豆出口需求以及南美大豆产量下滑提振，同时阿根廷港口工人罢工以及美豆播种面积不足等亦给盘面支撑。基本面上，美国农业部周度出口销售数据显示，上周美豆出口销售量高于市场预期，南美减产已成定局。国内大宗油脂跟随外盘震荡上调，但涨势有限，对棉油形成一定提振。

    需求基本面，目前棉油需求仍处于相对淡季，食品厂贸易商拿货的积极性不高，抑制棉油价格走高，部分油厂提高报价，但实际成交价格涨幅十分有限，部分油厂为吸引成交，小幅一下调价格，高报低走普遍。不过由于棉籽收购有限，油厂棉油库存不多。山东地区三级棉油价格在7550-7800元/吨。

    下周国内棉油市场或延续弱势稳定，个别地区小幅波动。目前基本面继续存在潜在利多因素，下周五美国农业部将公布3月份月度供需报告，二月份的论坛把新豆需求设定在33万蒲式耳，目前市场预计3月份的供需报告中，南美大豆产量仍具备下调空间，这将加剧未来美豆供应趋紧的格局。不过近期美豆持续上涨后上方压力加剧，短期面临技术调整要求，但调整空间或有限。

    国内大宗油脂跟随外围震荡调整，同时国内油脂需求淡季，料大宗油脂或面临小幅回调。不过由于豆棕油与棉油的价差均在不合理范围，因此对棉油造成的影响或有限。然而需求面持续不振，棉油市场依然承压。不过棉籽价格持续走坚，而且棉籽收购不足，棉油产量有限，成本及库存因素亦对棉油带来支撑。预计下周国内棉油市场整体走稳，价格或有小幅波动。