大豆高位整理 不可轻言涨势终结
发布时间：2012-02-21
美豆仍处于熊市反弹阶段，期价底部运行特征明显，但美豆新作播种面积可能迎来较大上涨。我们认为美豆7月合约高点在1300-1400美分，春季高点取决于2月底农业展望论坛对美豆2012/13年度的播种面积的预估及实际值。低点在950--1050美分，这个应该在南美天气炒作之后。而国内豆油涨幅相对较弱，原因在于中国政策调控压力以及压榨产能过剩导致的产业整合可能使压榨利润倒挂现象持续。豆油低点在8400-8500，高点在9600-9700。
中国代表团在访问美国期间签署协议，买入总计1340万吨美国大豆，价值67亿美元。目前阿根廷大豆播种面积已达1878万公顷，完成预估种植面积1884万公顷的99%。马来西亚棕榈油收出反击线。美豆03合约即将反弹至1290美分/蒲式耳的关键压力位。昨日国内高开低走，技术形态走差，豆油减仓下行，棕榈油增仓下行。豆类油脂上行动能越来越弱，但是目前不管是宏观还是豆类油脂都缺少大的利空消息，下跌也仅可以理解为技术性回调。前期多单减持，空单日内操作。
周一CBOT休市。技术上美豆已经形成突破，整理后仍有向1300美分冲击的意愿。连豆昨日高开低走，市场对继续冲高存在较强的心理压力。鉴于外盘仍有上冲的动能，我们认为连豆短期整理后仍有再次上冲的力量，预期目标将在4500附近。但我们的总体观点倾向于，再次上冲后将可能成为本轮反弹的终结号。因此操作上建议逢低偏短线可考虑多单，但不再建议追涨。
美豆连豆目前仍处于高位整理态势，预计涨势尚没有结束，虽然高位回撤下寻支撑的可能不小，但不建议投资者持有空单，更不建议持有长期空单，观望伺机买多仍是明智之举。
