基本面利空继续打压棕榈油料反弹空间有限
发布时间：2012-02-05
本周马来西亚船运调查机构ITS与SGS公布的1月出口预估分别是132万和129万吨，环比下降幅度分别是11%和13%。主要是印尼下调了棕油的出口关税，而马来西亚政府至少未能出台新的出口关税，导致海外买家转向印尼采购。虽然市场预期1月棕油产量环比下降可能会达到12%，但是受出口下降的影响，1月末的库存量仍会达到205万吨左右。未来几个月如果出口继续低迷，市场担忧库存可能会达到250万吨的最高水平，因此在基本面利空的作用下，棕油期价即使出现超跌反弹，其反弹空间也是十分有限，随后仍有重新回落的风险。下周五棕榈油局将公布1月末的产量，出口和库存数据，关注届时其对期价走势的指引和马盘的表现。
美元指数经过一段时间的回落后，目前在78-79之间出现了逐步止跌迹象，市场均在等待美国非农就业数据的出台。从技术面来看，美元指数将有一波技术性的反弹走势，加之商品市场也会逐步面临阻力位的影响，料会呈现高位回落走势。其中美豆即将面临1250美分附近的半年线阻力，因此在其它商品市场的高位回落拖累影响下，加之马来西亚毛棕油期货自身基本面利空影响，料毛棕油期货同样会呈现新的回落走势，并有重新考验半年线和3000令吉大关支撑的压力。
下周一和周二，马来西亚毛棕油期货均休市，周三将恢复正常交易。虽然目前马盘技术面上有展开超跌反弹的需求，但是受基本面利空的影响，预计其反弹空间十分有限，理论上其反弹的第一目标位在3140令吉附近，乐观时在3180令吉。由于下周五将公布新的库存数据，届时库存如果保持继续增长，则不排除期价结束反弹重新下跌的风险，因此我们需要提防马盘反弹结束后重新下跌，并考验3000令吉支撑作用，如果有效的跌破了3000令吉，则不排除在基本面利空的继续打压下，创下阶段性低点的可能。
大连棕油期货本周以补涨为主，期价重新站上了60日均线上方。从技术面来看，连棕油短线仍有继续上冲的需求，但是即将面临8200元附近的半年线阻力，在此有遇阻回落或是展开大幅波动的压力。理论上经过整理之后，连棕油期货仍有机会继续向上走强。
本周国内的棕榈油现货同样在节后跟随期货市场走势维持弱势反弹走势，较节前普遍上涨了50元左右。不过港口庞大的库存量以及节后贸易商保持谨慎观望的心态，将会限制棕油现货走势。从技术面来看，现货仍将以跟盘波动为主，其重心有望缓慢回升，但是仍需要提防受马棕走势拖累而呈现冲高回落走势的风险。
