玉米供需趋松期现价格背离
发布时间：2011-12-31
芝加哥交易所(CBOT)玉米周五(12月30日)收高，因全球第二大出口国--阿根廷天气担忧提振。CBOT玉米3月合约12月30日收盘上涨8.4美分，至6.464美元/蒲式耳。玉米连续第三年收涨，在过去7年中第六年收涨，但其较6月高点7.99-3/4美元下跌19%。美国中部种植区年中遭受干燥天气，投资者蜂拥入市推高玉米期价。
市场受欧债危机拖累于下半年开始下行，其在11月收到交易商曼氏金融(MF Global)破产影响再度下挫。玉米在2010年上涨52%。玉米多头预期玉米2012年将继续上涨，因阿根廷玉米减产以及美国玉米供给创16年来新低预期。美国2012年玉米种植面积啊创67年来新高、乙醇产品政府补贴消失以及美国玉米出口销量下降将令市场承压。全球玉米进口国可以另有源头进口食用小麦玉米等作物。
自2009年以来，我国玉米市场一直呈现偏紧的供需格局，然而2011/12年度国内玉米丰产形势明朗，国内玉米市场出现供需急转。由于国内玉米大丰产，进口大幅增加以及其他品种替代量创新高，玉米出现供大于求局面，逆转连续两年库存大减之势。基本面亟待价值回归。但国家出于保护农民利益的目的再次强力托市，使得玉米出现V型反转。
今年玉米市场另一个显著特点是，期货和现货价格一度发生了较大程度的背离。年初市场曾经普遍看好今年的玉米行情，实际上在偏紧的供求关系驱动下现货价格的涨势确实从年初一直延续2010/11市场年度末，但期货价格则在年初创下历史高点后就开始了漫漫跌势。10月下旬以来玉米价格连续下跌，部分地区农民卖粮积极性受到一定抑制，但是压力也在逐渐加大。农户还贷、春节前变现需求比较大，卖粮需求随时可能涌现。
CBOT玉米12月30日收盘价(单位:美分/蒲式耳):
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合约月份 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量
12年3月 637'2 648'0 635'2 646'4 +8'4 22,695
12年5月 645'2 655'6 643'6 654'6 +8'4 3,702
12年7月 651'4 661'4 649'6 661'2 +8'6 7,518
12年9月 605'0 611'0 603'2 613'2 +7'2 276
12年12月 581'0 587'4 580'2 586'4 +4'4 3,186
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