南美干旱威胁大豆单产 大豆难现持续性牛市
发布时间：2011-12-29
美国农业部12月9日农产品供需报告预测，2011/2012年度巴西大豆产量7500万吨，阿根廷大豆产量5200万吨，另外巴西和阿根廷结转库存都在2200万吨以上。目前市场最关心的是，巴西和阿根廷预期高产量是否会顺利实现。上周巴西南部和阿根廷大豆种植区出现零星降雨，但总体干燥炎热的天气形势仍未改变。巴西大部分早播大豆已进入灌浆期，正面临干燥天气威胁。巴西南部地区大豆播种时间较晚，基本处于可以抵抗干旱的生长期。如果干燥天气持续，巴西和阿根廷大豆单产潜力将下降，从而给世界大豆供应带来负面影响。《油世界》认为如果未来4—6周巴西和阿根廷仍不下雨，将会导致大豆产量减少300万—500万吨，甚至更多。
2011年11月中国进口油脂总量（含大豆和油菜籽折算）180.20万吨，同比增加10.16％，环比增加38.24％；而2011年1—11月累计进口量同比回落4％。2011年中国进口油脂总量出现累计同比回落，并且大豆港口库存持续位于650万吨之上，棕榈油港口库存持续走高至62万吨。这意味中国油脂消费增速已经放缓。可以确定的是，中国需求因素不会引致世界大豆价格持续性大幅上涨。近期大豆价格上涨只是一波天气炒作带来的反弹，而不是反转。
南美大豆主产区干燥天气尚未明显缓解，前期世界大豆供应相对充足的预期或将逐渐改变。在美国经济数据持续好转、欧洲债务危机担忧情绪略有缓解、中国宏观经济政策“维稳”的背景下，2012年2月前COBT大豆价格有望持续反弹，国内大豆价格将呈现跟随性上涨。策略上，前期多单谨慎持有，设好止盈；新进多单，宜逢低买，而不宜逢高追，因大豆上涨仅是一波反弹而非反转。投资者须密切关注南美天气情况。
南美大豆主产区干燥天气尚未明显缓解，前期世界大豆供应相对充足的预期或将逐渐改变。在美国经济数据持续好转、欧洲债务危机担忧情绪略有缓解、中国宏观经济政策“维稳”的背景下，2012年2月前COBT大豆价格有望持续反弹，国内大豆价格将呈现跟随性上涨。策略上，前期多单谨慎持有，设好止盈；新进多单，宜逢低买，而不宜逢高追，因大豆上涨仅是一波反弹而非反转。投资者须密切关注南美天气情况。
