美国玉米价格短期不乐观长期不悲观
发布时间：2011-12-28
美国农业部在12月报告调增了2011/2012年度全球玉米总产量853万吨，其中725万吨是由于中国玉米产量调高所致。库存方面，12月报告调升了2011/2012年度全球玉米期末库存562万吨，而中国方面的库存也被大幅调升了525万吨。需求方面则变化不大。总体来看，全球玉米供需相较之前预期转向宽松，但全球库存消费比仍处于近5年来最低水平。美国玉米的数据也面临相似的情况，在库存处于历年低位的情况下，USDA对最新的预测数据做了向上微调。
截至12月15日，美国玉米出口销售自之前的近两个月高位下滑29%，因其他国家较为便宜的供应限制需求。阿根廷和乌克兰较为便宜的玉米供应，加上澳大利亚和黑海地区成本低廉的饲料小麦(2366,9.00,0.38%)限制通常从美国采购玉米的亚洲市场买家的兴趣。目前美国玉米出口销售情况不佳，处于历年同期较低水平，仅仅好于08年的情况。
CFTC数据显示，截至12月9日当周，投机客持有的玉米净多头头寸达到2010年7月以来的最低水准，而指数基金的净多比例则呈增加的趋势，这可能预示着价格短期仍有下行的风险，震荡重心不排除向500-600美分下移的可能。
在2010年12月，美国政府将掺混到汽油中的45美分/加仑乙醇税收抵减和54美分/加仑的进口关税政策延期到2011年末。这一政策曾经长期支撑美国玉米价格，而今年7月份，美国国会参议院以73票赞成、27票反对的结果通过了一项修正案，要求政府终止对玉米乙醇工业提供每年高达60亿美元的补贴。在这一政策取消后，与乙醇直接相关的国际油价如果保持在100美元附近，酒精出口需求将保持旺盛，这将对玉米价格形成支撑。CBOT玉米价格一旦下跌至6美元以下，都可成为投机商买入的良机。美国的畜禽养殖者也认为6美元以下的价格可以锁定利润。另外，无论搀兑比例受阻还是取消45美分增值税退税，6美元以下的价格对酒精厂来说也具有吸引力。这些都是CBOT玉米期货价格的抗跌因素。
