国际豆价利空因素较多预计下行为主
发布时间：2011-12-21
2011/12年度大豆产量预估为2.5922亿吨，同比小幅下降1.88%。预计2011/12年度，美国大豆产量下降至8289万吨；巴西大豆产量下降50万吨至7500万吨；阿根廷大豆产量增加300万吨至5200万吨；中国大豆产量下降160万吨至1350万吨。据新湖期货多次对产区考察的情况看，今年国内大豆产量可能下降至1100万吨。
全球大豆需求量继续上升，预计2011/12年度世界大豆总消费量为2.6009亿吨，同比上升4.15%。2011/12年度全球大豆总产量和消费量一降一升，但从期末库存消费比来看，全球大豆期末库存消费比仍处于历史相对高位。2011/12年度世界大豆期末库存消费比值为24.81%。这说明全球大豆供给形势相对宽松。
2011/12年度全球大豆市场，在2012年4月北半球大豆播种前，因中美两国大豆产量基本定局，市场关注点转移至需求以及南美大豆播种上。南美天气良好有利于大豆播种，市场缺乏炒作题材。一般而言，在四季度，大豆价格会出现季节性上涨，但短期来看，因市场缺乏有利题材，加之宏观经济环境动荡，预计大豆价格上行概率不大。
展望2012年，对于经济前景的担忧，将继续影响金融市场整体氛围。同时，美国大豆出口形势较差，利空市场。预计2012年一季度市场走势偏空。二季度之后，美国大豆的种植情况，将成为市场走势的重要影响因素。目前来看，美国的大豆/玉米比价偏低，仍在2以下，明显低于2.3的均衡点。大豆/玉米比价后期有回升的需求，否则明年大豆种植面积将继续减少。因为美国大豆种植面积可能削减，所以预计二季度市场可能上行。
基本面因素利空较多。但2012年世界宏观经济的不确定性更加令市场担忧。总体来看，国际大豆市场将继续下行，预计支撑位在1100美分/蒲式耳附近。收储价为市场提供支撑。预计大豆期货市场继续维持4200-4500元/吨区间震荡走势，现货市场3900-4100元/吨区间震荡。
