宏观面没有实质改观，商品市场超跌之后或反弹修正，但欧债形势持续堪忧，中长线美元指数偏强，都将压制反弹空间。美豆基本面，报告的利空效应有所释放，期价两度下探整数关口，均未能有效跌破。短线或在技术多头的支撑下延续偏强走势，而市场关注焦点也逐渐转移到南美天气上，进入12月份，拉尼娜带来的干旱现象加剧，市场担忧大豆早期生长情况受到影响，从而最终影响产量。也在消息面提供一定利多支撑。预计短线美豆将在11美元上方展开反弹，短线关注11.5美元的阻力水平。

    周一，上周五供需报告利空，美豆大跌，周一电子盘窄幅整理，连豆粕低开低走，现货从上周末至周一累计跌幅20-80元；周二，隔夜美豆小幅收涨，整数关口技术多头买入，另外市场炒作南美天气，电子盘及连豆粕窄幅整理，现货稳中偏弱，部分大厂低价放量；周三，隔夜美豆小涨，电子盘小幅趋弱，连豆粕窄幅整理，现货稳中偏弱，部分油厂积极调低价格刺激成交，各地询价积极；周四，隔夜美豆大跌至整数关口，因欧债担忧不断，意大利5年期国债收益率走高，电子盘反弹，连豆粕低开高走，现货以稳为主，各地成交一般或温和放量；周五，隔夜大豆继续收涨，连豆粕高开高走，现货普遍上调20元后更多，各地成交温和放量。　　

    随着美豆止跌反弹，预计国内豆粕现货将跟盘小涨，本周五华东益海工厂已经开始挺价，而周五晚间美豆大涨，预计国内油厂将在下周普遍上调出货价格，主流港口的出货价格有望从本周的2700-2750元区间上移至2780-2850元区间，完全吞没本周的跌幅。不过目前国内大豆供应压力较大，本周主要港口的库存量约在672万吨，海关数据显示，11月进口大豆到港量为570万吨，根据船期，12月进口大豆进口到港量预计在543万吨左右，目前预计明年第一季度大豆进口量为1400万吨左右，一定时期内港口大豆库存将维持高位，且到港成本偏低，对豆油，豆粕行情产生影响。

    农业部畜牧业司发布11月份最新生猪存栏数据，2011年11月全国生猪存栏47625万头，环比上月增长0.23%，比去年同期增长2.82%；其中能繁母猪存栏4905万头，环比上月增加0.51%，比去年同期增长2.01%。生猪存栏和能繁母猪存栏数据连续7个月双增长。不过，据部分养殖户反映，11月补栏放缓，而出栏增加，这种现象在春节前将一直延续。南方多个地区有制作腊肉的习惯，生猪出栏尤其加快。市场认为，目前需求已经在小幅回落，预计随着双节的临近，回落速度将加快。本周猪价攀升，饲料原料多继续下跌，养殖利润增加，自繁自养出栏头均盈利500元/头附近。目前全国猪料比价约为6.62:1，猪粮比价约7.34:1。

    本周华东华南港口豆粕在前半周外盘继续寻底的拖累下，价格纷纷下滑，周五虽小幅反弹，但周度仍呈跌势，华北辽宁地区前半周跌幅和后半周涨幅多持平，周度价格持平，东北黑龙江地区继续以稳为主。大豆市场的走势基本和豆粕相同，主流港口周度跌幅在40元左右。截至本周五，全国一级豆油现货指数为8661元，较上周五的8887元下跌226元。按照一个月前的大豆采购成本、现在豆油豆粕的出货价格进行计算，本周港口油厂的压榨利润多小幅恶化，多数油厂处于亏损状态。不过做完套保之后，普遍处于不亏或盈利水平。