欧债危机蔓延拖累商品市场 国内内外市场偏空施压价格尚未见底
发布时间：2011-12-02
近几周以来，国内各地油厂的豆粕销售情况持续不理想，由于前期合同量较大，再加上近期受到畜禽疫病影响、水产料用量减少以及外盘市场的持续振荡，因而终端市场总体订货积极性普遍不高，继续入市采购意愿整体偏低，这也导致沿海油厂豆粕实际出货价格连续下跌，目前，南北大型工厂43%蛋白豆粕实际成交价格整体跌至2800元/吨-2850元/吨，基本跌破市场之前的预期心理支撑价位。
而宏观形势不稳、采购厂商也不敢贸然入市，多保持谨慎观望心态，此外前期合同执行到位目前仍有部分库存，也制约了终端入市意愿，截至目前大型企业豆粕库存维持在15-20天，而中小饲料企业则不超过一周库存；进入11月下旬，市场预期中的节前备货尚无踪影，因而国内豆粕现货价格的止跌企稳仍要观望终端采购动态。
近期以来，美盘豆价在宏观消息面的左右下持续振荡，全球经济仍面临较大的不确定性，，欧债危机仍有蔓延风险，各方普遍担心欧债危机正愈演愈烈并可能蔓延至其他国家。在危机难以有效化解的情况下，国际商品市场弱势格局仍将延续，此外美元走强、南美种植及天气状况持续良好也打压谷物盘面。
而在这样的宏观背景下，国内豆粕现货走势也仍将承压，特别是由于今年以来行情整体处于反复状态，这也造成大多数饲料厂商都不愿压太多库存；因此今年预期中将会较往年提前启动的节前备货需求因素，可能也难以对现货价格起到支撑。此外，随着美豆持续下挫，国内远期到港的进口大豆完税成本以及豆粕成本也在大幅下降，对豆粕现货行情构成抑制。对于目前正在构筑短期底部价位区间的豆粕现货市场而言，饲料企业库存量较少的可试探性的分批采购补库，更远期可采购方案可在本月底视行情而定。
11月份受欧债危机蔓延扩大，新兴经济体经济数据疲软等多重困扰，大宗商品市场整体步入下跌通道。而目前来看，欧美的救市措施、以及相关的经济刺激政策效果有限，短期内欧洲主权债务危机难以有效缓解，且目前有向银行业蔓延的迹象，后期不稳定因素也将会逐步释放，在这样的背景下，国际宏观经济形势难言乐观，这将对整体商品市场形成拖累。而豆类整体仍处于下跌趋势中。虽然短期技术上有反弹要求，但宏观利空主导下反弹幅度料难乐观。维持震荡偏空思路，继续关注欧美债务危机动态以及后期美豆的出口销售形势。
在外围市场持续混乱、国内市场缺乏明显利多基本面支撑的背景下，国内豆粕现货市场年内或再难有大行情，但短期正在构筑底部区间，终端饲料厂商可逢低分批入市备货。
