经过了七月的反弹、八月的疯狂之后，九月份的国内外油脂市场可谓“哀鸿遍野”，基本面利多题材炒作的偃旗息鼓与金融市场的剧烈动荡令国内外油脂行情经历了近一个月的“滑铁卢”行情。而相比于深幅跳水的国内外油脂期价而言，国内植物油现货价格虽然整体同样跟盘回落，但幅度明显偏弱，这使得目前国内豆油内外价差倒挂局面得以扭转，从前期倒挂接近1000元/吨到目前顺价217元/吨。

    考虑到金融市场动荡虽然短期内加剧了国内外油脂市场的调整幅度，但中长期看国内外油脂行情向好趋势不变，且近年来豆油内外价差倒挂已成常态而目前国内豆油现货向下进一步调整的空间或有限，因此，本网认为，在近期行情调整稳定后，国内豆油逢低进口的良机将再现。
　
    进入九月份之后，随着基本面利多题材炒作的偃旗息鼓以及外围金融市场的再度剧烈动荡，国内外油脂市场在告别了七月的反弹与八月的疯狂之后经历了近一个月的“滑铁卢”行情。而由于市场恐慌情绪的蔓延，国内外油脂期市遭遇投资者恐慌性抛售，期价也连续深幅跳水，这一现象在近四个交易日表现的尤为明显，受此影响，国内豆油进口成本也大幅下滑。而相比深幅回落的国内外油脂期价，国内植物油现货价格虽然同样跟盘回落，但受低位买盘的支撑，调整幅度明显偏弱。由下表可见，从9月1日至今，国内主要港口地区一级豆油现货价格下跌幅度在330元/吨~550元/吨不等，但国内豆油进口成本则大幅下跌近1500元/吨。
　　
    由于整个九月份国内豆油进口成本下跌幅度明显大于国内豆油现货，使得近年来国内豆油内外价差倒挂的态势在近期得以扭转：截至9月27日，国内毛豆油进口成本在9532元/吨，而国内四级豆油现货均价在9749元/吨，两者顺价217元/吨。而主要港口地区的四级豆油报价集中9450元/吨~9600元 /吨，基本与国内豆油进口成本持平。相比之下，今年7月14日两者价差倒挂近959元/吨，而今年3月7日两者价差倒挂还一度达到1010元/吨，而从近年的内外价差走势来看，09年下半年以来国内豆油内外价差就始终处于倒挂态势。
　　
    虽然金融市场的剧烈动荡与基本面利多暂时匮乏令国内外油脂市场受恐慌情绪影响再一次出现新一轮的大跌，但长期看人们对食品的刚性需求不会随之大幅同步下降，而外围金融市场的动荡也并未深刻改变全球粮油市场的基本面，因此在恐慌情绪逐步得到释放之后，国内外油脂市场将逐步回归基本面，对不合理的跌幅进行修正，一如今年三月中旬、五月初、六月中下旬以及七月末八月初的几次跳水行情一样。

    特别是考虑到近年来豆油内外价差倒挂已成常态而目前国内豆油现货虽仍有调整风险但进一步下跌空间应有限，因此本网认为目前国内豆油市场逢低分批建仓良机再度逐步显现，而内外价差的顺价意味着在近期行情调整稳定后，国内豆油逢低分批进口良机也将再度显现。但同样考虑到近期基本面利多难现而外围市场仍有不确定性因素，因此在操作上应以分批、轻仓策略为主。