因投资者空头回补，芝加哥交易所(CBOT)大豆周四(7月21日)收盘走坚。大豆期价亦受到连续3日走弱的美元指数和原油走坚的提振。预期美国中西部中天气或削减大豆产量，特别在8月。但玉米期价在过去几天收到高温干燥天气对其授粉时期带来影响承压，而天气转凉转湿将令产量预期重升。

    美国农业部(USDA)周四公布出口销售周报显示，美国当周大豆出口销售量为44.59万吨，处于预期区间40-55万吨之间。当周销往中国2010/11年交割大豆为5.5万吨，2011/12年交割大豆为12万吨。

    回顾近两个月的大豆走势，窄幅振荡、无明显趋势是其主要特征，市场表现稍显冷清。近期随着国内外宏观数据以及供需数据的公布，加之整个下游市场需求预期转好，后市大豆价格上涨预期较强，豆价僵局有望打破。

    上周对美联储推出第三轮量化宽松政策的预期急剧升温，全球大宗商品普遍上扬。这释放两点信号，一是美国经济复苏进程缓慢，问题依旧严重，下半年美国进入政策收紧周期的可能性非常小；二是美国经济如果未能持续好转，新一轮的刺激政策将不得不推出。这对于大宗商品市场的影响无疑都是中性偏多的，目前市场对于后者的预期强烈，这对大豆价格形成有力支撑。

    在供需结构处于紧平衡的背景下，美国货币政策以及资金的逐渐回流提振了市场多头信心，有力地支撑大豆价格，而下游需求的逐渐回暖又为豆价的上涨提供潜在利多，后期连豆价格或易涨难跌。鉴于国内政策面尚不明朗，建议投资者在远月上滚动做多为宜。

    CBOT大豆7月21日收盘价(单位:美分/蒲式耳):
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合约月份     开盘价  最高价  最低价  收盘价  涨跌  成交量
11年8月      1377'6  1386'2  1371'0  1380'2  +2'0   5,707
11年9月      1376'6  1386'4  1372'4  1381'2  +2'2   1,130
11年11月     1384'0  1392'6  1376'4  1388'0  +4'0  14,850
12年1月      1391'6  1401'0  1386'0  1397'2  +4'0   1,248
12年3月      1396'6  1402'0  1389'0  1399'6  +4'6     259
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