受到美玉米溢出效应的支撑，美豆1103合约试图冲击1450美分的上方，但受到获利回吐盘及南美套保盘打压，期价冲高回落。期价高位滞涨一方面反映了南美新豆即将上市对现货市场的冲击，另一方面也反映了近期中国贸易商采购量下滑。

　　美国农业部公布的最新供需数据显示，美国大豆库存继续维持在1.40亿蒲式耳，此前市场普遍预计期末库存将下调至1.1亿—1.3亿蒲式耳。同时，巴西、阿根廷大豆主产区1月份良好的天气条件，也削减了部分天气升水。尤其是巴西市场，部分私人预测机构已经将巴西大豆产量上调至7000万吨左右，明显高于美国农业部最新预估的6850万吨，巴拉圭大豆产量预估在750万吨左右。目前交易商对南美大豆供应的主要不确定性集中于阿根廷，市场普遍预估的产量为4700万—4900万吨，稍低于美国农业部预估的4950万吨。如果再考虑到玻利维亚等国的大豆产量，预计南美大豆总产量在1.265亿—1.28亿吨左右，全球大豆期末库存消费比可能恢复至22.5%—24%，将缓解美国大豆库存偏紧的不利影响。.

        国内方面，昨日产区油厂收购大豆报价3800-3960元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4250-4350元/吨。目前国内大豆市场中产区供应者，农民仍旧处于节日气氛中，尚未开始进入销售状态，供应较为紧张，而油厂则受开机影响收购积极，使得贸易商走货较为顺利，国产大豆以其优势的价格和市场需求而展开补涨行情，食用大豆也表现良好，昨日上调报价40元/吨左右。而港口地区则由于国产大豆价格优势影响，市场倾向于购买国产大豆，因此进口大豆市场成交较为清淡，报价稳定，尚未跟随期价回落。目前国内油厂开工主要集中在2月10日至20日之间，这期间，大豆现货表现将会相对坚挺。

        整体来看，国际市场利空刺激频出，市场氛围转空，进入回调行情，但短线期价跌至支撑位，关注反弹可能。国内市场现货坚挺，国产大豆撑起涨价旗帜。从期价走势以及现货需求来看，大豆的补涨行情尚未结束，操作上维持长线多单不变，短线近期在4650-4550区间内操作。

       CBOT大豆2月15日收盘价(单位:美分/蒲式耳):
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合约月份     开盘价  最高价  最低价  收盘价  涨跌  成交量
11年3月      1403.0  1409.2  1366.6  1368.0 -34.6  19,629
11年5月      1416.0  1422.0  1380.0  1381.2 -34.6  13,040
11年7月      1423.4  1429.4  1387.0  1388.4 -35.0   5,793
11年8月      1409.0  1409.6  1371.0  1370.4 -33.4      85
11年9月      1384.4  1389.4  1378.2  1350.0 -33.0      54
11年11月     1363.6  1374.6  1328.4  1332.6 -32.6   5,624
12年1月      1368.0  1376.6  1335.4  1336.0 -32.6      99
12年3月      1365.2  1366.6  1354.6  1327.2 -31.6     114
12年5月      1337.2  1345.6  1316.0  1309.4 -29.4      21
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