CBOT大豆期货1月20日收盘上涨，市场受到玉米期货市场上涨及市场供给忧虑的支持。 隔夜盘初美豆受阿根廷降雨打压，大幅走低，后受玉米反弹及供应担忧支撑，止跌回升，盘终温和收涨。

       随同国家主席胡锦涛访问芝加哥的中国贸易代表团一行将于美国东部时间周四下午3点30分签订美豆采购协议。中国一般每隔2年都会签署此类采购协议，2008年签订的220万吨美豆采购协议为有史以来美豆单日出口最高纪录。但往往中国贸易代表团的大豆采购结束，美豆期价陷入回调的历史经验，我们仍需防范美豆期价的短期回调风险。

        周末降雨将有助缓解阿根廷东部和中部地区旱情，打压近期美豆期价，涨势乏力，后期不排除打压美豆期价展开短期回调。但长线而言，拉尼娜天气预计将一直持续到2011年春季，后期南美大豆主产区天气担忧仍存。布宜诺斯艾利斯谷物交易所调低阿根廷大豆产量至4700万吨，而美国农业部报告预计为5000万吨，若2月份美国农业部下调阿根廷大豆产量，或将为美豆期价再增上行动能。

        美国农业部1月12日供需报告再度下调本年度美豆期末库存，预计美国2010/11年度大豆结转库存为1.4亿蒲，低于市场平均预测的1.58亿蒲； 2010/2011年度库存消费比预计为4.18%，创下了1973年以来最低水平，将更加坚定美豆期价长线牛市格局，若近期展开回调走势，也将是为投资者建立低位多单的绝好时机。

        国内方面，截止到1月20日，产区油豆收购均价3700-3880元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格为4250-4350元/吨。与前期相比，尽管期货盘面有一定偏强迹象，但是现货大豆价格仍旧表现稳定，成交一般。目前产区大豆压榨利润较高，其中哈尔滨地区196元/吨，大连地区9.75元/吨，因此开机率较高，而港口地区则压榨利润亏损，其中大连地区-394元/吨，张家港地区-111元/吨，尽管较本周前期略有好转，但是仍旧处于亏损状态，受此影响，港口地区油厂停机率较高，整体来看，由于进口大豆占据市场主体地位，市场市场情绪尚处于低迷阶段，缺乏持续动力。

       整体来看，南美天气缓和做多热情，长期上涨格局遭遇短期压力；国内现货市场低迷，缺乏持续上涨动力，预计节前难有趋势性行情。操作上，昨日多单止盈后今日关注4510一线支撑，上多下空。

      CBOT大豆1月20日收盘价(单位:美分/蒲式耳):
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合约代码        开盘价  最高价 最低价    涨跌  收盘价   成交量   持仓量
3月/2011(SBCF)  1413*0 1421*0  1388*0   +2*6   1414*2   18,665   292,385
5月/2011(SBCH)  1422*4 1431*0  1398*0   +2*4   1424*4   3,927    100,654
7月/2011(SBCK)  1430*0 1437*0  1409*0   +2*2   1430*2   5,595    92,341
8月/2011(SBCN)  1405*0 1410*0  1382*0   +3*2   1404*6   57       3,483
9月/2011(SBCQ)   -     1375*2  1362*4   +4*2   1372*2   44       4,074
11月/2011(SBCU) 1335*0 1346*0  1313*0   +5*6   1341*6   4,680    136,491
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