本周一美盘豆类期货延续上周五的上涨态势，其中美豆1月合约收涨至近6周的高位，3月合约创下了五周半来的新高，虽然美元走强，但是支撑外盘续涨的主要因素来自于南美天气炒作升温，受拉尼娜影响，本周南美阿根廷大豆产区将重回干燥、炎热天气，令交易商补充价格风险升水，同时受2011年面积争夺的影响，大豆市场也需要进一步上涨，以确保来年在耕地竞争中保持不败之地，基本面利多依然支持盘面，且朝鲜半岛局势缓和，而中国称愿与欧盟加强合作推进G20决策，对欧元形成部分支持，令美元走低，亦给外盘提供支持，外盘维持坚挺走势支持国内豆油期货震荡上行，而国内豆油现货市场则表现偏弱，在国家调控政策压力下，市场观望情绪依然浓厚，需求未见好转，且随着圣诞节及新年将至，资金面临清算可能获利离场，而国内限价政策令现货随盘波动幅度有限，短期内仍将维持高位震荡走势，重心有望在盘面支持下缓慢上移。
　　
　　一、 朝鲜半岛局势得以缓和
　　
　　20日，韩国不顾朝鲜的警告，在朝韩边境岛屿延平岛进行军事演习，令朝鲜半岛紧张局势升级，引发金融市场动荡，亚洲股市20日全线下跌，韩国首尔基准股指下跌近1%，韩圆兑美元汇率跌至一个月低位，而韩国债券市场也出现下滑，避险情绪助金价上涨，而美元受避险买盘推动升至两周新高，并导致人民币兑美元20日跌至1个月低点，随后，由于朝鲜半岛紧张局势有所缓解，亚太股市21日早盘普涨，日韩股市亦实现反弹，因韩国军演提前结束，且朝鲜在韩国进行炮弹演习后，并未像先前所称的进行反击，令半岛局势缓和，韩国股市创下38个月收盘高位。
　　
　　同时今日亚洲电子盘中，美元指数整体上行动力不足，因中国国务院副总理王岐山表示，中国支持欧盟稳定市场的举措，并愿意与欧盟加强合作推进G20决策，对欧元形成部分支持，再加上日经指数于高位盘整，市场风险情绪好转，令美元跌破80.50一线。
　　
　　二、 南美干旱天气炒作升温
　　
　　巴西私人气象预报机构Somar周一称，下周以前巴西所有大豆产区都会出现降雨，将提升一些缺雨地区的土壤湿度，本周许多地区也将出现阵雨，冷锋从巴西最南部的南里奥格兰德州向北部各州转移，包括大豆主产区帕拉纳州和南马托格罗索州，截至本周末，巴西南部地区将出现淅淅沥沥的降雨，在2010年的最后一周，降雨将遍布该国所有大豆产区，然而由于拉尼娜异常气候对巴西中西部大豆种植带的影响比较严重，令发芽后确保种子生长的降雨缺失，11月份以来中西部地区降雨不断，南马托格罗索州从11月末以得到了充沛的降雨，缓解了该州的干旱忧虑。
　　
　　相比巴西而言，阿根廷的干旱天气持续令人担忧，据T-Storm气象机构预测，未来7-10天，阿根廷产区气温多高于平均水平，大部分地区将保持干燥天气，除周三晚间至周四，科多巴省中东部至圣达菲中部和北部以及恩特里奥斯省将有微小的雷暴机会出现，拉尼娜天气的对阿根廷大豆生长造成的影响仍在，私人分析机构已经开始削减阿根廷大豆产量预估，上周五油世界下调阿根廷产量数据至4700万吨，目前市场对南美天气的炒作升温，因担忧会给全球供应造成影响，给市场提供基本面利多支持。
　　
　　三、 国内菜油拍卖效果不佳
　　
　　本周二（11月21日）今年第四次国家临时存储食用油竞价交易会在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行，本次计划销售菜籽油9.97万吨，实际成交5.76万吨，成交率为57.77%，成交均价为9264元/吨，今年10月20日，国家临时存储食用油开始第一次拍卖，29.98万吨食用油售出29.90万吨，成交率99.73%，11月26日拍卖10.04万吨食用油，成交率为70.02%，12月7日拍卖9.96万吨食用油，成交率75.06%，而第四次拍卖成交率走低，较上次70%以上的成交率明显下滑，反应国家调控的政策效应仍在，同时食用油企业目前盈利前景不是很乐观，给现货市场依然造成一定的心理压力。
　　
　　四、 现货谨慎观望心理难散
　　
　　受国家调控政策的压制，目前国内豆油现货市场谨慎观望心理十分明显，豆油市场需求仍未改善，购销处于僵持阶段，使得油厂出货情况持续不佳，由于缺乏成交的配合，豆油现货价格上行受到拖累。同时国内豆油市场供应依然充足，而国家的调控措施继续抑制现货走势，据行业消息称，本周一国内多家大型粮油集团赴京，参加发改委牵头举行的会议，会议主题可能是商谈保证国内两节粮油市场供应及稳定价格，传闻是按照9000元/吨左右价格，定向抛售30万吨毛豆油储备，购买企业需在节前加工以包装油形式供应市场，同时本周二，国储菜油拍卖结果不佳，反应市场观望情绪依然十分浓郁。
　　
　　总之，目前美盘豆类期货走势仍偏强，因朝韩局势得以缓和，且中国称将支持欧盟稳定市场的举措，并愿意与欧盟加强合作推进G20决策，对欧元形成部分支持，美元回落，给商品市场提供支持作用，同时基本面利多，因市场仍在炒作南美天气，因对阿根廷炎热干燥天气的持续担忧，使得美豆类期货震荡上涨。近期连豆油市场保持震荡走势，周二开始随外盘震荡上行，不过由于国内豆油自身利多因素有限，而国家调控压力不减，资金推涨期价信心不足，且随着圣诞节日及新年将至，资金面临清算可能获利离场，使得连盘豆油期货市场走势弱于外盘，短期内在外盘走势强劲，成本支撑及国内调控多空影响下，走势仍缺乏方向，预计豆油期货仍以震荡为主，但最终将会追随美盘逐步震荡上行。
　　
　　豆油现货方面，由于商品市场价格的上涨推动国内CPI指数不断创高位，国内通胀压力增强，为了控制通货膨胀，国家不断出台调控措施，政策调控压力影响豆油价格上涨节奏，目前现货市场观望心理明显，现货市场需求迟迟未有改善，油厂出货情况不佳，因而短期内豆油现货上行仍受抑，预计将以高位震荡为主，重心将缓慢上移，后期在美豆保持看涨预期的形势下，豆油走势仍看多。