7月初以来，受国际小麦价格飙升影响，国内外油脂期货大幅度走高。截至8月3日，大连棕榈油1101合约较7月6日上涨10.93%，同期豆油1101合约上涨6.86%。目前油脂期货已接近一年来振荡平台区间上沿，高位阻力较大，后期豆油若没有更多利多因素支撑，冲高回落概率较大。
    压榨利润好转，成本支撑减弱
　　近期豆粕豆油现货不断上涨，油厂压榨利润逐渐好转。8月3日，全国大豆理论压榨利润水平处于60元—377元/吨区间，其中下限为东北地区油厂压榨利润水平，沿海地区油厂压榨利润普遍在140元/吨以上，广东地区更是达到了370元/吨的全国最高水平。全国平均理论压榨利润亦处于220元/吨上方，从近几年统计来看，已经属于高利润水平区间。前期压榨利润整体亏损对于豆油成本的支撑作用减弱。
　　以上分析可以看出，油厂压榨利润好转，豆油受支撑减弱，尽管豆油涨幅相对豆粕偏低，但不是豆油需要补涨的理由。同时，国内大豆供应依旧充足，港口大豆库存高企，未来大豆进口量也处于高位，在较高压榨利润的驱使下，油厂将加大销售力度，这都对豆油的未来走势构成压力。
　　美豆或回吐天气升水
　　近期美豆出现上涨，部分原因是对天气担忧加剧。但事实上目前美国大豆长势正常。据美国农业部在每周作物生长报告，截至8月1日当周，美国大豆生长优良率66%，前一周为67%，去年同期为67%；美国大豆开花率为86%，前一周为75%，去年同期为74%，五年均值为83%。美豆生长依旧处于较好水平范围。 而市场对于美国2010年大豆单产平均预计为43蒲式耳/英亩，略高于美国农业部7月预估的42.9蒲式耳/英亩水平。如果后期大豆继续保持良好生长状况，则不排除美国农业部在8月调高对于美豆单产的预估水平，而后期美豆回吐升水的可能性较大。
       豆油前期涨势支撑因素逐渐趋弱，技术上大连豆油1101合约和1105合约均处于一年来振荡区间上沿，上方阻力较大，同时豆油期货成交量和持仓量均远低于去年同期水平，若后期基本面不能提供更多利多支持，则豆油存在冲高回落风险，建议期价接近8000阻力位多单减持。

CBOT豆油8月4日收盘报价(单位:美分/磅):
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合约月份     开盘价  最高价  最低价  收盘价  涨跌   成交量
10年8月      41.27   41.36   41.05   41.36   +.41    1,240
10年9月      41.08   41.50   40.91   41.51   +.43    2,135
10年10月     41.25   41.70   41.12   41.69   +.42      574
10年12月     41.66   42.15   41.48   42.10   +.42    6,196
11年1月      41.95   42.35   41.78   42.34   +.43      120
11年3月      42.32   42.55   41.98   42.53   +.42      153
11年5月      42.19   42.75   42.17   42.73   +.43       12
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